admin
Сущность и отличие фьючерсов и опционов
В наше время фьючерсы и опционы считаются очень важными и ликвидными инструментами финансов на рынке срочных сделок. В большинстве случаев они похожи, но одновременно с тем имеют и важные отличия.
Фьючерсы для начинающих — как заработать новичку c 20 тыс.руб. ! Советы от Xelius Group
Давайте более детально побеседуем про опционы и фьючерсы.
При этом мы будем пользоваться понятным языком, который станет понятен даже начинающим вкладчикам.
Что знают под фьючерсами
Фьючерсы являются договорами (соглашениями) по купле-продаже некоторого количества подобранного актива, которая обязана состояться строго в конкретную дату в дальнейшем и случиться по оговоренной в момент их заключения цене.
2-мя сторонами в аналогичных сделках являются потребители и продавцы. При этом у клиента возникает обязанность приобрести некоторое количество актива.
В противовес этому у продавца появляется обязанность исходя из этого продать его в оговоренную дату.
Аналогичным образом, две стороны фьючерсной операции являются лимитированны обоюдными обязательствами.
Каждый фьючерс имеет заблаговременно некоторые сведения о виде актива, размере, сроки реализации соглашения и цене.
Этимология или происхождение самого рассматриваемого термина имеет очевидную отсылку к английскому. Future по-английски значит грядущее.
При этом необходимо понимать существенную характерность фьючерсного соглашения. До того момента пока не истек фиксированный срок сторона договора имеет право отменить принятые на себя обязательства.
Случиться это может 2-мя путями.
Во-первых, она может продать данный фьючерс в случае, когда до этого он был приобретен. Второе, она может его приобрести в случае, когда с самого начала он был продан.
Торговля фьючерсами собой представляет разновидность инвестиционного процесса, при которой имеются настоящие возможности спекулировать на регулярно изменяющейся динамике котировок или стоимости базового актива.
В качестве актива по фьючерсному договору выступают разные варианты товаров. К примеру, речь может идти:
Изо дня в день торговцы на фондовой бирже из самых разнообразных стран заключают миллион тысяч сделок купли-продажи всех вышеперечисленных товаров.
При этом аналогичная торговля практически во всех случаях носит исключительно спекулятивный характер.
Говоря откровенно, каждый торговец на фондовой бирже пытается приобрести товар по небольшой стоимости, а продать по наиболее высокой. Ситуация, при которой торговцы на фондовой бирже, приобретая фьючерсы, собираются получать или предоставлять прописанный в нем актив очень редка.
Что знают под опционами
Опционы являются договорами (соглашениями), согласно которым у их потребителей появляются права, разрешающие приобрести или продать конкретный материальный актив по оговоренной стоимости в определенный день в дальнейшем либо до недавнего времени наступления этого срока.
Опцион разнится от фьючерса тем, что первый порождает право распоряжаться базовым активом, а второй обязанность осуществления сделки купли-продажи.
В качестве опционных фондов выступают фьючерсы.
Call опционы порождают права на их покупку, а Put исходя из этого на продажу. Другими словами фьючерсы и опционы являются взаимосвязанными инструментами.
Потребители или как называют их еще по другому кронштейны опционов на свое усмотрение могут всегда воспользоваться правом на реализацию договора. В подобной ситуации происходит фиксация операции по купле-продаже фьючерса по цене, которая равняется цене выполнения опциона.
Иначе говоря опцион подлежит обмену на фьючерсный договор.
Когда выполняется Call опцион, то его держатель становится покупателем фьючерсного договора, а продавец становится менеджером фьючерса.
Когда выполняется Put опцион, то его держатель становится менеджером фьючерсного договора, а продавец становится покупателем фьючерса.
Любая сторона опциона также как и в случае с фьючерсным договором может закрывать свою позицию при помощи совершения обратной операции.
Каждый опцион имеет две различные цены. Разница между ними не должна являться загадкой для вкладчика.
Мы ведем речь про страйк и премию.
Страйк – цена выполнения опционного договора. Это ценовое значение, по которому держатель опциона как правило приобретает или осуществить фьючерсный договор.
Подобная стоимость реализации стандартна. Ее устанавливает биржа по каждому виду опционных контрактов.
Премия – это конкретно стоимость опциона.
Во время заключения опционного договора премия обязательно выплачивается покупателем продавцу. Практически она считается денежным вознаграждением последнего.
Аналогичные опционные цены становятся результатом биржевых торгов.
Иначе говоря опционы предполагают под собой выполнения выбора 2-ух указанных выше цен.
Биржевой игрок прежде всего подбирает опционы, которые подойдут ему по величине страйка.
Лишь после этого в ходе торгов на бирже будут определяться их премии.
Форварды, свопы и варранты
Фьючерсы и опционы, по существу, являются производными финансовыми инструментами. Так в биржевом трейдинге называют деривативы.
Впрочем только ими перечень производных финансовых инструментов не ограничивается.
Давайте коротко познакомимся с форвардами, свопами и варрантами.
Этимология термина форвард имеет очевидную отсылку к английскому.
Forward по-английски значит вперед.
Фьючерс и форвард очень близкие понятия. Вся разница между ними состоит в месте их обращения и некоторых параметрах.
Если первые торгуются на бирже и имеют стандартизированные условия и сроки поставки, то вторые обращаются на межбанковском рынке и указанные параметры в их случае бывают произвольными.
Варрант собой представляет ценную бумагу, которая даёт собственному владельцу право на покупку конкретного количества акций в оговоренный день по установленной стоимости.
В основном, варранты применяют при новой эмиссии акций. Торгуются они как акции.
Размер их стоимости определяется стоимостью тех акций, которые лежат в его основе.
Своп считается производным финансовым инструментом, который дает возможность обменивать одно денежное обязательство на иное. Примером свопа является обмен настоящего денежного обязательства на грядущее.
Фьючерсы и опционы: что это и можно ли на них заработать?
Юрий решил заработать на рынке ценных бумаг. Часть свободных денег он уже вложил в акции и долговые ценные бумаги, а теперь подумывает: не приобрести ли опционы и фьючерсы.
Рассказываем, в чем их отличия от фондовых активов и нужно ли с ними работать начинающим вкладчикам.
Опционы и фьючерсы — это говоря иначе деривативы (ПФИ), или производные финансовые инструменты. Приобретая производные финансовые инструменты, вы приобретаете не сами активы (акции, валюту, нефть, зерно или металлы), а возможность приобрести или продать их в дальнейшем по фиксированной цене.
Иначе говоря это страховка от непредсказуемого изменения стоимости актива.
Кому полезны фьючерсы и опционы?
С самого начала ПФИ были созданы для того, чтобы уменьшить опасности изготовителей.
К примеру, компания «Сладкая свекла» выращивает свеклу и создает сахар.
Для нее сахар — это базовый актив.
Компания собирается купить новое оборудование, но ей необходима уверенность, что ее вложения оправдаются.
«Сладкая свекла» может 1 марта заключить на бирже договор на продажу 1000 тонн сахара по 10 000 рублей за тонну через 6 месяцев.
День выполнения договора — 1 сентября.
К данному времени компания соберет свеклу нового урожая, переработает ее и окажется готовой поставить сахар покупателю.
Такой договор «на грядущее» именуется фьючерсом.
В результате компания точно сможет продать 1000 тонн базового актива и заработать 10 млн рублей.
А это означает, у нее имеется возможность прогнозировать собственный доход.
Абсолютно может быть, что через шесть месяцев сахар будет стоить 12 000 рублей за тонну, и компания очутится в проигрыше, она ведь могла заработать больше.
Однако если цена упадет, скажем, до 8000 рублей за тонну, то фьючерс себя оправдывает: ведь при подобной цене компания могла бы оказаться в минусе.
Покупателем фьючерса может стать, к примеру, кондитерская фабрика «Горький шоколад», которой тоже важно прогнозировать собственные вытекающие расходы на закупку сахара.
Приватному вкладчику ПФИ могут понадобиться, если необходимо заблаговременно закрепить цены на приобретение или продажу акций, валюты или драгметаллов. При помощи ПФИ также можно заработать на активах, которые традиционный вкладчик не как правило приобретает напрямую, — к примеру, на нефти.
Какие фьючерсы и опционы можно приобрести?
В Российской Федерации сегодня актуальнее всего фьючерсы и опционы на валюту, нефть, акции и золото.
До недавнего времени покупка фьючерса предполагала, что покупатель в установленный срок получит настоящий актив, доставку которого организовывала биржа. К примеру, еще 10 лет тому назад «Горький шоколад» по фьючерсному договору «Сладкой свеклы» получил бы 1000 тонн сахара.
В настоящий момент фактически все ПФИ — беспоставочные. В день выполнения договора продавец не передает настоящие активы покупателю.
Участники операции просто рассчитываются по производному финансовому инструменту деньгами.
Так, «Сладкая свекла» рассчитывает получить 10 млн рублей за 1000 тонн проданного сахара.
А фабрика «Горький шоколад» согласилась эту цену заплатить.
По условиям беспоставочных фьючерсов 1 сентября «Сладкая свекла» не станет отгружать сахар фабрике по производству кондитерских изделий «Горький шоколад».
Взамен этого «Сладкая свекла» может продать собственную продукцию на товарной бирже любой иной компании и отгрузить товар на ближний аккредитованный биржей склад.
А «Горький шоколад» имеет возможность приобрести собственную 1000 тонн сахара на бирже у любого иного продавца и получить ее, может быть, на другом аккредитованном складе.
При этом на 1 сентября биржевая стоимость на сахар отличается от той, которая заложена во фьючерсном договоре.
К примеру, она может упасть до 8000 рублей за тонну.
Другими словами «Сладкая свекла» за 1000 тонн получит только 8 млн рублей.
Но плюс к этому «Горький шоколад» выплатит «Сладкой свекле» по фьючерсу 2 млн рублей — разницу между стоимостью договора и текущей биржевой стоимостью.
Всего компания получит 10 млн рублей, как и планировала.
«Горький шоколад» сможет купить 1000 тонн сахара по той же рыночной стоимости — за 8 млн рублей.
Но еще 2 млн рублей кондитерская фабрика заплатит по фьючерсу «Сладкой свекле».
В сумме она потратит 10 млн рублей, как и планировала.
Если же рыночные стоимости на сахар окажутся больше, чем заложено во фьючерсе, то, наоборот, «Сладкая свекла» выплатит «Горькому шоколаду» разницу.
При любых обстоятельствах благодаря фьючерсу изготовитель сахара заработает 10 млн рублей, а фабрика-покупатель их заплатит.
Можно ли продать фьючерс и опцион — как акцию или долговую ценную бумагу?
Фьючерсы и опционы разрешается продавать и приобретать на бирже в течение полного периода их действия — от времени заключения деривативного договора до момента его выполнения. Например со свеклой — с 1 марта по 1 сентября.
Расценки на ПФИ конкретно зависят от расценок на основные активы, благодаря этому их и именуют производными инструментами.
Квалифицированные биржевики могут получать доход на самом процессе покупки и продажи фьючерсов и опционов, но начинающему вкладчику лучше применять данные инструменты исключительно для страхования собственных материальных рисков.
А теперь детальнее про специфики фьючерсов и опционов.
Что такое фьючерс?
Традиционный фьючерс — это договор на продажу актива по конкретной цене с отсрочкой платежа. При помощи фьючерса вы фиксируете цену, по которой будете обязаны приобрести или продать этот актив через определенный промежуток времени — к примеру, через 3 месяца.
За эти 3 месяца стоимость актива может стать больше либо, наоборот, упасть, но фьючерс заставляет вас заключить сделку по зафиксированной цене.
Беспоставочный фьючерс предполагает только денежные расчеты между менеджером и покупателем.
Продавец не обязан поставлять актив в день выполнения договора, а покупатель не обязан его покупать. Они вправе это сделать в любой иной день, но тогда не смогут точно спрогнозировать собственные доходы и издержки.
Если же они сделают как намеревались, то продавец в этот же день сможет получить ровно ту сумму, которая зафиксирована во фьючерсном договоре, а покупатель потратит на приобретение товара собственно эту сумму.
К примеру, компания «Сладкая свекла» может продать собственную 1000 тонн сахара 1 сентября, когда она стоит 8000 рублей за тонну.
«Сладкая свекла» получит 8 млн рублей (1000 тонн х 8000 рублей) от продажи сахара на товарной бирже и 2 млн рублей — выплату по фьючерсу от предприятия «Горький шоколад». В сумме — 10 млн рублей.
«Сладкая свекла» может выставить сахар на биржевые торги, к примеру, 5 или 15 сентября. И рыночная стоимость в такие деньки может быть другой.
Если она окажется выше 8000 рублей за тонну, компания выиграет, однако если меньше — проиграет. Благодаря этому изготовителям, которым важно точно прогнозировать собственный доход, есть смысл продавать или приобретать активы собственно в день выполнения фьючерсного договора.
Как заключают фьючерсные договора?
Фьючерсные договора заключают только на бирже. Продавец фьючерса может выставить собственную заявку со стоимостью и сроком и подождать клиента, который согласится на данные условия.
Или может сразу подобрать одну из заявок потребителей, она подходит ему по стоимости и объему.
Точно также поступают потребители — согласны на условия, которые уже предложил продавец, или рекомендуют собственные параметры операции.
К примеру, сахар необходим двум фабрикам — «Горький шоколад» и «Дольче вита». «Горький шоколад» готов заключить фьючерсный договор на приобретение 1000 тонн сахара через шесть месяцев по стоимости 10 000 рублей за тонну. А «Дольче вита» — по стоимости 9900 рублей.
Две компании выставляют собственные заявки на биржу.
Компания «Сладкая свекла» может предложить собственные условия — к примеру, 10 100 рублей за тонну это при том же объеме в тот же срок.
А может просто согласиться на условия «Горького шоколада».
На бирже обязательно есть перечень предложений от менеджеров и потребителей, и эти предложения в большинстве случаев довольно мало отличаются в цене. Участники торгов видят все предложения в собственной торговой программе.
Что будет, если один из участников операции откажется исполнять ее условия?
Как только продавец и покупатель заключают договор, обязательства по его исполнению переходят к бирже. К примеру, если стоимость на актив упадет, покупатель фьючерса будет обязан выплатить продавцу деньги.
Но биржа становится посредником между ними: сама она начислит деньги на счёт продавца и спишет данную сумму со счета клиента. Если вдруг на счёте клиента не окажется достаточно средств и он откажется приплачивать, это станет трудностью биржи.
И наоборот, если цена вырастет, биржа выполнит условия договора перед покупателем за продавца при любых обстоятельствах. Если даже продавец откажется оплачивать.
Биржа на себя берет обязательства и рискует.
Благодаря этому, перед тем как фьючерсная сделка состоится, оба ее участника должны внести на счёт биржи денежный залог.
Размер залога биржа рассчитывает по своим формулам на основе многих показателей. Основной показатель — колебания цены актива за предыдущий год.
К примеру, если в течение года максимальное колебание цены за один день составляло 5%, то биржа в большинстве случаев берет залог в 10% от стоимости фьючерса.
Если участник операции выполнит условия договора, биржа вернет ему этот залог. Если же откажется оплачивать, биржа оставит часть залога себе, чтобы покрыть собственные убытки.
Предположим, в прошедшем сезоне стоимость на сахар опускалась и поднималась довольно медленно, однако в один из дней был зафиксирован самый большой скачок цены — 6%. Исходя из этой статистики, биржа устанавливает сумму залога по сахарным фьючерсам в 12% (сумма залога всегда вдвое больше, чем максимальное колебание цены).
Компании «Сладкая свекла» и «Горький шоколад» должны внести на счёт биржи залог по 12% от суммы фьючерса: 1000 тонн х 10 000 рублей за тонну х 12% = 1 200 000 рублей. Потом биржа регистрирует фьючерсный договор и на себя принимает обязательства по нему.
Если к моменту выполнения договора расценки на сахар поднимутся до 11 000 рублей за тонну, биржа выплатит «Горькому шоколаду» разницу между текущей рыночной стоимостью и начальной стоимостью фьючерса: (11 000 рублей за тонну (рыночная стоимость) — 10 000 рублей за тонну (цена по фьючерсу)) х 1000 тонн = 1 000 000 рублей.
Данную разницу — 1 млн рублей — биржа спишет со счета «Сладкой свеклы», на котором лежит ее залог, а оставшиеся 200 000 рублей вернет продавцу.
При этом «Горькому шоколаду» его залог вернет полностью.
И наоборот: если цены упадут до 9500 рублей за тонну, биржа вернет «Сладкой свекле» не только размер залога в полном объеме, но и возместит выплаты по фьючерсу: (10 000 рублей за тонну (цена сахара по фьючерсу) — 9500 рублей за тонну (рыночная стоимость)) х 1000 тонн = 500 000 рублей.
Эти же 500 000 рублей биржа вычтет из залоговой суммы «Горького шоколада».
В результате компания получит обратно только 700 000 из собственного залога.
Можно ли перестать фьючерсный договор до недавнего времени срока — до момента его выполнения?
Да, фьючерс можно продать всегда до даты его выполнения.
Биржа каждый день пересчитывает цену фьючерса, другими словами определяет сумму, по которой можно его продать или приобрести.
Правила расчета у любой биржи собственные, однако они всегда базируются на тех ценах, предлагающие рыночные участники.
Так, если стоимость актива растет, то вслед за ней будет подниматься и цена фьючерса на его покупку.
Цена фьючерса может как отставать от стоимости актива, так и обгонять ее. Однако в основном, не очень много — рост или резкое снижение цены фьючерса приблизительно равны изменению цены актива.
Можно ли заработать, приобретая и продавая сами фьючерсы?
В теории можно получить доход на фьючерсах, как на акциях: приобретать их, когда цена ниже, и продавать, когда выше. Но на фьючерсах можно зарабатывать буквально изо дня в день, даже в том случае, если просто держать их.
Если цена фьючерса вырастает, то биржа автоматично в тот же день начисляет на Ваш счёт разницу между текущей стоимостью фьючерса и ценой самого договора. При этом сумма залога автоматично вырастает.
В день выполнения договора стоимость фьючерса становится равна рыночной стоимости актива. Биржа выполняет перерасчет стоимости фьючерса и залога исключительно за один этот день.
Допустим, через день после того, как «Горький шоколад» купил фьючерс, рыночная стоимость сахара поднялась, и стоимость этого фьючерса выросла с 10 000 000 до 10 100 000 рублей.
В данном случае биржа в тот же день начислит на счёт предприятия, где лежит залог в 1 200 000 рублей, еще 100 000 рублей.
Теперь там окажется 1 300 000 рублей. Если компания продаст фьючерс в этот же день, то получит назад собственно эту сумму — 1 300 000 рублей.
Если рассматривать фьючерсы как инструмент инвестирования, то выходит, что всего за 1 день доход от инвестиций составил бы 8,3%.
Однако если стоимость фьючерса начнет падать вслед за снижением цены самого актива, то биржа будет автоматично списывать деньги с вашего счета.
Вам понадобится пополнить счёт.
А если вы этого не сделаете, биржа принудительно закроет ваш фьючерсный договор.
Предположим, цена сахара снизилась за один день с 10 000 до 9800 рублей за тонну.
Стоимость вашего фьючерса здесь же понизилась с 10 000 000 до 9 800 000 рублей.
Биржа списывает 200 000 рублей с вашего счета, и у вас остается на нем не 1 200 000, а 1 000 000 рублей. Теперь вы должны пополнить собственный счёт, чтобы залог составил 12% от новой цены фьючерса: 1 176 000 рублей.
Другими словами внести на него дополнительно 176 000 рублей.
Если у вас есть желание приобрести сахар, это не страшно.
Подорожает он или станет дешевле — вы при любых обстоятельствах сумеете получить его в день выполнения договора по фиксированной цене.
Однако если вы намеревались заработать собственно на фьючерсе, а сам сахар вам не требуется, то вы проиграли — просто потеряли 176 000 рублей.
В каких вариантах стоит вкладывать деньги во фьючерсы?
Фьючерс — хороший инструмент, который дает возможность уменьшить долговременные материальные риски. К примеру, если вы копите на учебу ребенка в иностранном университете или на приобретение недвижимости за рубежом, вы можете не вкладывать деньги сразу в валюту, а подстраховаться на случай резкого роста ее курса — и приобрести фьючерс на приобретение долларов или евро.
А вот заработать на спекуляциях фьючерсами намного проблематичнее: это более опасный инструмент, чем настоящие активы.
При этом необходимо не забывать, что приобрести или продать что-то на бирже можно лишь через брокера.
И брокер, и биржа берут комиссии, их размер необходимо узнать заблаговременно.
Что такое опцион?
Опцион — это договор не на саму покупку или продажу, а на право приобрести или продать актив по фиксированной цене в нужный момент в дальнейшем. Опцион на приобретение именуют колл-опцион, а на продажу — пут-опцион.
Торгуют ими тоже только на бирже.
Покупатель опциона может всегда отказаться от операции, если она окажется для него невыгодной, а продавец — нет.
Если же покупатель опциона решит воспользоваться собственным правом на приобретение или продажу актива по гарантированной цене, продавец опциона должен будет выполнить договор. Благодаря этому продают опционы только квалифицированные биржевые игроки, которые умеют прогнозировать будущую цену фондов.
Практически для клиента опцион — это «страховка» от потенциальных расходов. В случае отказа от операции он просто потеряет маленькие деньги, которые заплатил за эту «страховку», — премию продавцу опциона.
Предположим, вы купили 1000 акций компании «Лось и лосось» по 100 рублей. При этом вы знаете, что через 3 месяца вам потребуются деньги, и запланировали эти акции продать.
Один из биржевых игроков предлагает опцион на продажу 1000 акций компании «Лось и лосось» через 3 месяца по 120 рублей. Цена опциона — 10 000 рублей.
Если у вас есть желание страховаться от расходов и гарантировано немного заработать, можете приобрести этот опцион.
Через 3 месяца цена акций компании «Лось и лосось» может упасть, скажем, до 80 рублей за штуку, зато вы ничего терять не будете.
При помощи опциона на продажу вы возвратите собственные деньги и даже заработаете: 120 000 (опционная стоимость продажи) — 100 000 (цена, по которой выкупили акции) — 10 000 (премия продавцу опциона) = 10 000 рублей. Другими словами вы получите доход 10% от инвестированных средств всего за 3 месяца.
Однако стоимость акций может и вырасти. Если через 3 месяца они стоить будут 130 рублей, то выйдет, что вы напрасно потратили деньги на приобретение опциона.
Ваша прибыль будет составлять 130 000 (рыночная стоимость акций в момент продажи) — 100 000 (стоимость покупки) — 10 000 (премия продавцу опциона) = 20 000 рублей. Если бы вы не купили опцион, прибыль составила 30 000 рублей.
Отличие графика Опциона от Фьючерса. Как правильно продавать опционы I Торговля Опционами
Продавец опциона выкупает или поставляет актив напрямую хозяину опциона?
Нет, сегодня все опционы, как и фьючерсы, беспоставочные. Если покупатель опциона решит им воспользоваться, продавец опциона просто выплатит ему разницу между текущей биржевой стоимостью актива и опционной стоимостью.
Возьмём пример про акции компании «Лось и лосось», которые упали до 80 рублей за штуку. Однако их опционная цена — 120 рублей.
В данном случае продавец опциона выплатит покупателю: 120 000 (опционная цена) — 80 000 (биржевая цена) = 40 000 рублей.
При этом покупатель опциона может продать собственные акции на бирже по 80 рублей и получить еще 80 000 рублей. Его совокупный доход будет составлять как раз 120 000 рублей, как он и планировал.
Однако он может и раздумать — не продавать сами акции, а держать их дальше. Но в данном случае он рискует — акции могут намного больше подешеветь, и этот убыток опцион уже не покроет.
Можно ли заработать, торгуя опционами?
На продаже опционов могут выиграть только квалифицированные игроки, которые умеют строить точные прогнозы. Они просчитывают будущую цену фондов и рекомендуют колл-опционы (на приобретение фондов) по стоимости ниже предсказуемой.
А пут-опционы (на продажу) — по стоимости выше той, которую они ждут.
Цены опционов продавцы рассчитывают на основе статистики колебаний стоимости актива, как компании страховщики рассчитывают цены полисов на основе статистики страховых случаев.
Плюс к этому профессиональные игроки с большим вниманием наблюдают за материальным состоянием и планами компаний, которые выпускают акции и долговые ценные бумаги, а еще за ситуацией на рынках.
Например, вы материальный специалист.
Вам известно, что компания «Лось и лосось» в ближайшем будущем собирается выпустить на рынок новый продукт, который давно ждут на рынке. И потому ее акции, по вашим прогнозам, отрастут с нынешних 100 до 130 рублей минимум.
Вы продаете опцион на приобретение 1000 данных акций по 120 рублей через 3 месяца и берете за это премию, скажем, 10 000 рублей.
Если ваши прогнозы свершаться, то вашим опционом не воспользуются.
В результате вы заработаете собственные 10 000 рублей.
Но, может, вы совершите ошибку. Продукт окажется провальным, и стоимости акций компании «Лось и лосось» упадут до 80 рублей за штуку.
Тогда по требованию владельца опциона вам понадобиться заплатить ему разницу между опционной и текущей биржевой стоимостью: 120 000 (опционная цена акций) — 80 000 (рыночная стоимость акций) = 40 000 рублей. Ваши убытки составят: 40 000 (выплата хозяину опциона) — 10 000 (премия за опцион) = 30 000 рублей.
Продавец опциона очень рискует. Максимум, что он может заработать, — стоимость опциона.
А убытки не лимитированны ничем — все будет зависеть от колебания стоимости на актив.
В каких вариантах необходимо покупать и продавать опционы?
Есть смысл приобретать опционы, чтобы уменьшить опасности во время работы с активами, расценки на которые сильно и непредсказуемо колеблются.
Но заработать на продаже опционов могут лишь очень квалифицированные вкладчики, которые лучше иных способны предвещать движение цены настоящего актива.
Необходимо помнить, что во время продажи и покупке опциона также придется оплатить комиссию брокеру и бирже.
Разница между опционом и фьючерсом
В числе наиболее популярных инструментов на фондовых торгах — опцион и фьючерс. Что они представляют из себя?
Чем отличается опцион от фьючерса?
Что такое опцион?
Под опционом принято понимать торговый договор, дающий торговцу на фондовой бирже право приобрести или продать тот или другой актив по определенной, фиксированной цене в конкретный срок (на европейских биржах) или в течение некоторого периода до него (на американских биржах). Сделка купли-продажи в рамках опционного договора по требованию торговца на фондовой бирже может и не состояться — и в этом привлекательность рассматриваемого материального инструмента: он не заставляет клиента выполнять какие-нибудь действия.
Но в обмен на привилегию приобрести или продать актив по фиксированной цене торговец на фондовой бирже платит продавцу опциона премию. Продавец должен будет исполнить условия по договору не зависимо от того, какой будет цена актива на рынке, — если торговец на фондовой бирже захочет воспользоваться имеющимся правом.
Во многих случаях продавцы опционов оказываются в убытке — к примеру, вследствие большой волатильности стоимости фондов. Но и заработать они могут хорошо — если размер премии превысит траты от изменений расценок на бирже или если котировки пойдут в необходимую сторону.
Аналогичным образом, продавцы опционов пытаются вести торговлю теми ресурсами, для которых не отличительно резкая перемена цен. Или теми, которые дорожают или дешевеют больше или меньше предсказуемо (к примеру, в силу сезонных факторов).
Со своей стороны, потребители опционов могут быть заинтересованы в том, чтобы нынешняя стоимость на товар была намного больше или ниже той, что зафиксирована в договоре на приобретение или продажу, — для того, чтобы выгодно приобрести или продать подходящий актив.
Что такое фьючерс?
Под фьючерсом принято понимать торговый договор, обязывающий его участников реализовать куплю-продажу актива по зафиксированной цене. При оформлении фьючерса потребители и продавцы в большинстве случаев уплачивают бирже гарантийное обеспечение — порядка 10 % от цены договора.
Если стороны договора выполняют собственные обязательства, то эта сумма им возвращается.
В основном, кронштейны фьючерса право имеют на его перепродажу — но исключительно если у него не истек период действия.
Исполнение обязательств по тем условиям, что зафиксированы при помощи рассматриваемого материального инструмента, в большинстве случаев выполняется через день после истечения срока обращения договора.
Продавец актива, торгуемого в рамках фьючерсного договора, получает возможность осуществить собственный товар дороже, если его рыночная стоимость на момент операции будет ниже, чем та, что вмонтирована в договоре с покупателем, — если фьючерс оформлен на продажу.
Либо — приобрести товар доступнее, если, со своей стороны, стоимость на него выросла. Покупатель фьючерса зарабатывает схожим образом.
Сравнение
Основное отличие опциона от фьючерса в том, что первый договор подразумевает наличие управомоченной стороны, которая имеет возможность воспользоваться правом приобрести или продать товар по стоимости, зафиксированной в договоре с покупателем. Фьючерс, со своей стороны, заставляет две стороны выполнить условия по договору в указанный срок.
Продавец опциона получает прибыль за счёт премии от клиента либо благодаря выгодному движению рыночной стоимости на актив, являющийся предметом операции. За счёт них же может заработать и держатель договора.
Таким образом получают прибыль и стороны фьючерсных контрактов. Либо — уменьшают опасности при купле-продаже того либо другого товара при большой волатильности расценок на него.
Собственно, с той же целью потребители могут оформлять и опционы.
Определив, в чем разница между опционом и фьючерсом, зафиксируем выводы в таблице.
Общие понятия: спот, форвард, фьючерс, опцион
Что такое фьючерсы и опционы: оправдание человеческим языком на простом примере
Использование материальных инструментов в мире инвестирования нужно для безопасности и страхования вложений. Для того чтобы познакомится с рынком производных финансовых инструментов расскажу для начала, что такое фьючерсы и опционы, в чем их разница, как используются оба инструмента.
Что такое фьючерс и опцион
Начну с определений, чтобы не вскружить голову читателя. Договор на покупку прав и обязанностей по оговоренным требованиям именуется производным финансовым инструментом.
Стоимость искусственной ЦБ (так иногда именуют этот материальный инструмент) зависит от цены актива.
Опцион предоставляет право на совершение операции по установленными ценам и срокам.
По фьючерсу условия, цена и сроки обязательны для проведения операции.
Материальные инструменты фиксируют цену на необходимую дату в дальнейшем: это и есть страховка от потенциальных рисков, что очень важно при большой волатильности цен.
- Поставочный. Предполагается передача предмета соглашения по расчетной стоимости, установленной в последний день торгов. Если товар у продавца не возникает, биржа выписывает штрафы. К примеру, SBRF – фьючерс на акции Сберегательный банк, другими словами поставка акций.
- Расчетный, либо же без поставки. Стороны делают обмен только в денежном эквиваленте. К примеру, Si – 12.15 договор на курс доллар США/рубль.
Виды опционов классифицируются по следующим признакам:
- вид (put option, call option);
- базисный актив (товары, акции, валюты);
- расчет (с выплатой премии либо же без);
- рынок обращения.
Плюс к этому, есть классификация по стилям:
- Американский. Держателю воспользуйтесь правом покупки, пока действует соглашение.
- Европейский. Покупателю дается время на то чтобы принять решение только по завершении договора.
- Азиатский. Отличается по способу расчета: берется средняя цифра за полный период.
Как отличаются между собой
Между производными финансовыми инструментами существует несколько отличий, на которые необходимо обращать свое внимание.
| Опционы | Фьючерсы |
| Хозяин приобретает право на продажу/покупку актива. При этом может отказаться или воспользоваться этим правом по собственному желанию. | Сделка должна быть совершена независимо от желания сторон. |
| Доход от продажи выходит из премии за производную ЦБ, т.е. разницы расценок на актив. | Выгода сторон только в разнице рыночной цены актива. |
| Продавец получает невозвратную премию за заключение договора. | Бирже платится сумма, выступающая поручателем операции, которая возмещается после выполнения требований по договору. |
Что такое опционы на фьючерс
Прибыль выходит из разницы стоимости проданного производного финансового инструмента и приведенной цены фьючерсного договора. Сроки ставят после поставки, упомянутой в опционе, к примеру, 14 дней.
Продавец получает премию, а гарантирует сделку биржа.
- Call – хозяин производного инструмента приобретает право на приобретение фондов согласно условиям соглашения.
- Put – держатель имеет право продать актив. Другими словами это опцион на продажу.
Характерные черты фьючерсного опциона
Сравнивая производные финансовые инструменты, выделю несколько отличий:
- Фьючерсный опцион может быть только европейского типа. Это означает, что у держателя не будет возможности исполнить соглашение заблаговременно.
- Сроки окончания искусственной ЦБ ставят всегда до недавнего времени сроков по самим фьючерсам.
- Премии выплачиваются в момент выполнения контрактов, а не при их покупке.
- Такие контакты имеют опцию обратной (офсетной) операции. Другими словами многие, вероятнее всего, не будут исполнены.
Плюсы опционов на фьючерс для вкладчика
Инвестирование в данный инструмент если сравнивать с остальными имеет собственные преимущества:
- Хозяин вправе сам выносить решения о приобретении/продаже договоров.
- Опасности маленькие, так как потерять можно лишь доход от премии.
- Отсутствует маржа.
- Такой вид соглашения предполагает несколько исходов операции – приобретение, закрытие встречной или обратной сделкой.
Величина премии во фьючерсном опционе
Доход по производному финансовому инструменту зависит от подобных условий:
- Разница между базовой стоимостью и стоимостью, по которой будет выполнено соглашение.
- Волатильность расценок на рынке. Если актив подорожает, становится больше и стоимость договора.
- Сроки окончания операции. Чем он дальше, тем дороже искусственная ЦБ. Предполагается, что с каким то периодом вероятны значительные изменения стоимости.
Пример работы фьючерсного опциона
Большинство из срочных договоров не исполняются. Происходит обратная сделка до даты окончания соглашения любой из сторон.
Если приходит дата выполнения, но фьючерсная позиция еще открыта, проходит офсетная сделка.
Выходит, что по одному активу открыты сразу и традиционный, и фьючерсный опцион.
Условия такие: покупается колл на апрельский фьючерс на фасоль.
Цена выполнения – $1 за галлон. Весь размер поставки – 15 000 галлонов.
Выходит, общая цена выполнения – 1*15 000 = $15 0000.
Покупателем перечислена премия.
Пускай будет 5 центов за галлон.
Если перевести в доллары – $0,05. Размер премии будет рассчитываться так: $15 000 * 0,05 = $750.
Если покупатель захочет исполнить колл, то по фьючерсу должна произвестись поставка апрельского договора на фасоль по установленной цене в 1 доллар. А может и не исполнить, если посчитает, что цены становятся невыгодными.
Если в случае роста расценок на момент выполнения call option фьючерсные договора реализовываются по 3 доллара за галлон, то проводятся материальные расчеты. Продавец должен выплатить разницу в 2 доллар за галлон, другими словами $30 000.
Что такое фьючерсы и как торговать на срочном рынке Московской биржи
Потребитель получает доход 30 000 – 750 (премия) = 29 250 долларов.
Условия будут аналогичные: покупается производная ЦБ на апрельский фьючерс на фасоль.
Цена выполнения – $1 за галлон.
Весь размер поставки согласно соглашению – 15 000 галлонов.
Размер премии – 20 центов за галлон, или 3000 долларов.
Если покупатель захочет исполнить пут, то по фьючерсу должна быть принята поставка апрельского договора на фасоль по установленной цене в 1 доллар.
А может не исполнить, если посчитает, что цены становятся невыгодными. Если договор не будет исполнен, хозяин потеряет премию в 3 тысячи долларов.
Заключение
Различного рода производные финансовые инструменты – очень распространенные инструменты рынка финансов. Сегодня я раскрыл часть их невидимых моментов.
Если остались вопросы – пишите комментарии.
Подписывайтесь на мои статьи, делитесь полезностями в соцсетях.